स्वैप क्या है

‘सार्क के सदस्य देशों के लिये मुद्रा विनिमय प्रबंध के प्रारूप’ में संशोधन को मंज़ूरी

प्रधानमंत्री की अध्‍यक्षता में केंद्रीय मंत्रिमंडल ने ‘सार्क के सदस्‍य देशों के लिये मुद्रा विनिमय प्रबंध के प्रारूप’ ('Framework on Currency Swap Arrangement for SAARC Member Countries) में संशोधन को कार्योत्‍तर मंज़ूरी दे दी है।

परमाणु स्वैप को परिभाषित करना

एक परमाणु स्वैप को स्मार्ट अनुबंध की तकनीक के रूप में जाना जाता है जो किसी भी केंद्रीकृत मध्यस्थों के उपयोग के बिना दूसरे के लिए एक क्रिप्टोकुरेंसी के आदान-प्रदान की अनुमति देता है। ये स्वैप अलग-अलग क्रिप्टोकरेंसी के ब्लॉकचेन के बीच आसानी से हो सकते हैं।

यदि नहीं, तो उन्हें प्राथमिक ब्लॉकचेन से दूर, ऑफ-चेन भी निष्पादित किया जा सकता है। इतिहास की खोज करते हुए, वे पहली बार सितंबर 2017 में सुर्खियों में आए जब लिटकोइन और डिक्रेड के बीच एक परमाणु स्वैप को अंजाम दिया गया।

उस समय से, कई अन्य विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों और स्टार्टअप ने उपयोगकर्ताओं को समान कार्यप्रणाली तक पहुंचने में सक्षम बनाया है।

परमाणु स्वैप को समझना

वर्तमान परिदृश्य में, क्रिप्टोक्यूरेंसी विनिमय प्रक्रिया अत्यंत जटिल और समय लेने वाली है। इसके पीछे कई कारण हैं। शुरू करने के लिए, जैसा कि आज होता है, क्रिप्टोक्यूरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र की प्रकृति काफी खंडित है जो कई औसत व्यापारियों को चुनौती देती है।

और फिर, क्रिप्टोकुरेंसी का हर एक्सचेंज हर प्रकार के सिक्के का समर्थन नहीं करता है। इस प्रकार, यदि कोई दूसरे के लिए सिक्कों का आदान-प्रदान करना चाहता है जो वर्तमान एक्सचेंज का समर्थन नहीं करता है, तो उसे या तो मध्यवर्ती सिक्कों के बीच अलग-अलग रूपांतरण करना होगा या अपने उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए खातों को स्थानांतरित करना होगा।

इसके अलावा, यदि एक व्यापारी दूसरे व्यापारी के साथ सिक्कों का आदान-प्रदान करना चाहता है, तो प्रतिपक्ष जोखिम हो सकता है। ऐसे परिदृश्य में, परमाणु स्वैप का उपयोग समस्या को हल करने के लिए किया जा सकता हैहैश टाइमलॉक कॉन्ट्रैक्ट्स (HTLC)।

हैश टाइमलॉक कॉन्ट्रैक्ट (HTLC) क्या है?

सीधे शब्दों में कहें, एचटीएलसी एक समयबद्ध स्मार्ट अनुबंध है जो क्रिप्टोग्राफिक हैश फ़ंक्शन की पीढ़ी में शामिल पार्टियों के बीच होता है, जिसे आसानी से सत्यापित किया जा सकता है। परमाणु अदला-बदली के लिए दोनों पक्षों को निधि की स्वीकृति की आवश्यकता होती हैरसीद क्रिप्टोग्राफ़िक हैश फ़ंक्शन के उपयोग के साथ एक विशेष समय सीमा के भीतर।

यदि कोई भी पक्ष समय-सीमा के भीतर लेन-देन की पुष्टि नहीं करता है, तो संपूर्ण लेन-देन स्वैप क्या है शून्य हो जाएगा, और धन का आदान-प्रदान नहीं किया जाएगा।

एचटीएलसी का उदाहरण

इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए यहां एक उदाहरण लेते हैं। मान लीजिए कि एक व्यापारी है, जिसे ए कहा जाता है, जो 200 स्वैप क्या है बिटकॉइन को व्यापारी बी के बराबर लाइटकॉइन में बदलने के लिए तैयार है। ए अपने लेनदेन को बिटकॉइन के ब्लॉकचैन में जमा करता है।

इस प्रक्रिया के दौरान, ए लेनदेन के एन्क्रिप्शन के लिए क्रिप्टोग्राफिक हैश फ़ंक्शन के लिए एक संख्या उत्पन्न करने का प्रबंधन करता है। और फिर, व्यापारी बी अपने लेनदेन को लाइटकोइन के ब्लॉकचैन में जमा करके उसी प्रक्रिया को स्वयं दोहराता है।

ए और बी दोनों संबंधित नंबरों के साथ फंड अनलॉक करते हैं। हालांकि, उन्हें दी गई समय-सीमा के भीतर ऐसा करना होगा, अन्यथा स्थानांतरण निष्पादित नहीं किया जाएगा।

एसेट स्वैप क्या है?

जैसा कि नाम से पता चलता है, परिसंपत्ति स्वैप में नकदी प्रवाह के बजाय वास्तविक संपत्ति का आदान-प्रदान होता है। एक तरह से, जहां तक संरचना का संबंध है, एक परिसंपत्ति स्वैप को एक सादे वैनिला स्वैप के समान समझा जा सकता है। हालांकि, इन दोनों के बीच एकमात्र बड़ा अंतर यह है कि एसेट स्वैप में, नियमित फिक्स्ड या फ्लोटिंग लोन ब्याज दरों की अदला-बदली के बजाय फ्लोटिंग और फिक्स्ड एसेट्स का आदान-प्रदान होता है।

सभी स्वैप डेरिवेटिव अनुबंध हैं जो दो पक्षों को वित्तीय साधनों का आदान-प्रदान करने की अनुमति देते हैं। ये यंत्र कुछ भी हो सकते हैं; हालांकि, अधिकांश स्वैप में केवल नकदी प्रवाह शामिल होता हैआधार काल्पनिक मूलधन की राशि जिस पर दोनों पक्ष सहमत हैं।

यहां एक बात ध्यान देने योग्य है कि एक्सचेंजों पर स्वैप का कारोबार नहीं किया जा सकता है। और, आम तौर पर, खुदरा निवेशक इस प्रकार के स्वैप में भाग नहीं लेते हैं। एक तरह से, स्वैप वित्तीय संस्थानों या व्यवसायों के बीच ओवर-द-काउंटर अनुबंध हैं।

एसेट स्वैप को समझना

एसेट स्वैप, एक तरह से की फ्लोटिंग दरों के साथ निश्चित ब्याज दरों को ओवरलैप करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता हैगहरा संबंध कूपन इस अर्थ में, उन्हें बदलने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता हैआधारभूत संपत्तियांनकदी प्रवाह परिसंपत्ति के जोखिमों को हेज करने के लिए विशेषताएँ, चाहे वह ब्याज दरों, क्रेडिट और/या मुद्रा के लिए प्रासंगिक हों।

आम तौर पर, एक परिसंपत्ति स्वैप में लेनदेन शामिल होते हैं जिसमेंइन्वेस्टर बांड की स्थिति लेता है और उसी के साथ ब्याज दर स्वैप में कदम रखता हैबैंक जिसने उसे बांड बेच दिया। और फिर, निवेशक निश्चित भुगतान करता है लेकिन फ्लोटिंग प्राप्त करता है।

इस दृष्टिकोण का व्यापक रूप से बैंकों द्वारा लंबी अवधि की अचल दरों की संपत्ति को में बदलने के लिए उपयोग किया जाता हैअस्थाई दर अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए। एसेट स्वैप का एक अन्य प्रचलित उपयोग क्रेडिट जोखिम के कारण होने वाले किसी भी नुकसान के खिलाफ बीमा प्राप्त करना है, जैसे जारीकर्ता दिवालिया हो जाना याचूक जाना.

एसेट स्वैप का उदाहरण

आइए यहां एक एसेट स्वैप उदाहरण लें। मान लीजिए आपनिवेश एक बांड में 120% की गंदी कीमत पर। अब, आप बांड जारीकर्ता द्वारा डिफ़ॉल्ट होने के जोखिम से बचाव करना स्वैप क्या है चाहते हैं। फिर, आप संपत्ति की अदला-बदली करवाने के लिए बैंक से संपर्क कर सकते हैं।

बांड के निश्चित कूपन के 6% हैंमूल्य से. और स्वैप दर 5% है। अब मान लीजिए कि आपको 0.5% कीमत चुकानी होगीअधिमूल्य स्वैप के जीवनकाल के दौरान। इस तरह, एसेट स्वैप स्प्रेड होगा

इस प्रकार, बैंक आपको स्वैप के जीवनकाल स्वैप क्या है के दौरान 0.5% दरों का भुगतान करेगा।

विदेशी मुद्रा रोलओवर | स्वैप दरें

जब स्थिति रोलिंग होती हैं एक नए मूल्य की तारीख पर ("अगले दिन के लिए “) ,स्वैप नामक एक आपरेशन किया जाता है - कंपनी के लेनदेन में शामिल दो मुद्राओं के बीच ब्याज दर अंतर के आधार पर एक निश्चित राशि शुल्क या भुगतान करता है ,इसकी दिशा और मात्रा पर.

कैसे रोल ओवर काम करता है

स्वैप दरें आपरेशन मुद्रा बाजार के "बहुत ऊपर" में , कि इंटरबैंक बाजार , में है , और फिर अपने पदानुक्रम के सभी स्तरों को प्रभावित करने के लिए नीचे जाना.

जब एक मुद्रा खरीदने/बेचने के लिए एक सौदा करने के लिए, दलों दिन पर अंतिम भुगतान करने के लिए खुद को प्रतिबद्ध है, मूल्य तिथि . कहा जाता है. हाजिर बाजार में सेटलमेंट सौदे के बाद दो दिनों के भीतर काम किया जाता है. इस प्रकार, उदाहरण के लिए एक स्थिति सोमवार को खोला जाता है, सेटलमेंट के लिए बुधवार को बाद में नहीं किया जाता है.

एक स्थिति खुला रहता है और अगले दिन के लिए पर ले जाया जाता है, आपसी बस्तियों के संदर्भ में, इसका मतलब है कि यह मूल्य तारीख एक दिन आगे के लिए स्थानांतरित किया है. लेनदेन में शामिल मुद्राओं की इसी मात्रा में उतरा और मौजूदा जमा और ऋण की ब्याज दरों में अंतर बैंक बाजार में उधार ली गई हैं.

उधार देने और उधार लेने की लागत से लाभ ग्राहक के लिए स्थानांतरित कर रहे हैं: स्थिति या तो एक नया पर स्वचालित रूप से फिर से खोला है, स्वैप करने के लिए समायोजित, कीमत और एक नया भाव दिनांक, या पिछले कीमत के साथ छोड़ दिया है, लेकिन स्वैप करने के लिए श्रेय या ग्राहक के खाते से काट लिया जाता है.

रोलओवर की लागत, या ज्यादा ठीक है, इसकी मात्रा और साइन, लेनदेन के दो मुद्राओं के बीच ब्याज दर अंतर पर निर्भर करता है. आम तौर पर, एक ही मुद्रा पर जमा और ऋण की दरें अलग हैं(क्रेडिट दर आम तौर पर अधिक है). यही स्वैप क्या है कारण है कि एक ही मुद्रा जोड़ी पर लंबी और छोटी पदों पर रोलिंग की लागत अलग हैं .

ग्राहक के दृष्टिकोण से, मुद्रा के लिए उच्च दर खरीदा और मुद्रा के लिए कम दर बेचा, अधिक लाभप्रद स्थिति रोलओवर किया जाएगा. लागू ब्याज दर मुद्रा खरीदी का अधिक से अधिक मुद्रा के लिए लागू दर बेचा जाता है के मामले में स्वैप दर ग्राहक के खाते में जमा है। वैकल्पिक रूप से, स्वैप दर ग्राहक के खाते से काट लिया जाता है.

क्या ध्यान में रखा जाना चाहिए

स्पष्ट रूप से, स्वैप शर्तों के विभिन्न कंपनियों द्वारा की पेशकश की नाटकीय रूप से भिन्न हो सकते हैं: एक ही व्यापार के साधन पर स्थिति रोलओवर की लागत कभी कभी काफी अलग है. सवाल यह है कि कितनी दूर तक एक कंपनी स्वैप गणना में interbank बाजार की मौजूदा दरों से दूर कदम रखा है.

स्थिति आगे एक दिन के लिए रोलओवर है, ये ओवरनाइट दरें , इस प्रकार हैं, जो मुद्रा बाजार में मौजूदा स्थिति को प्रतिबिंबित और ग्राहक के लिए सबसे अनुकूल स्वैप शर्तों प्रदान करते हैं. हालांकि, एक कंपनी के लिए बाजार के पदानुक्रम के ऊपरी स्तर से दूर है तो , रोल ओवर की लागत के लिए ग्राहकों खराब हो जाता है क्योंकि सिर्फ पदानुक्रम के प्रत्येक नए स्तर की अपनी रुचि को रोल ओवर लागत कहते हैं; यही वजह है कि वास्तविक विदेशी मुद्रा स्वैप दरें अंतरबैंक दरों से काफी अलग हो सकता है .

IFC बाजार , के विपरीत, अन्य कंपनियों, व्यापार सेवाएं प्रदान करने, स्वैप की गणना करते समय अक्सर एक निश्चित प्रतिशत के रूप में उनकी रुचि सेट, जिससे हमारे ग्राहकों के लिए स्थितियां बिगड़ती है. विभिन्न कंपनियों में इस तरह के अतिरिक्त "आयोग" की मात्रा भी काफी भिन्न हो सकते हैं.

स्वैप के संचालन की शर्तों का अध्ययन करते हैं, यह लंबी और शॉर्ट पोजीशन के लिए स्वैप . के बीच अंतर करने के लिए ध्यान देने की भी लायक है. अंतर अधिक से अधिक, अधिक से अधिक ब्याज, एक कंपनी द्वारा गणना में जोड़ा जाता है , क्योंकि रातोंरात जमा और ऋण दरों के बीच फैल अंतरबैंक बाजार में आम तौर पर कम है , विशेष रूप से तरल मुद्राओं के लिए..

जब स्वैप की स्थिति महत्वपूर्ण हैं

स्वैप आपरेशन एक दिन में एक बार किया जाता है, इसलिए रोलओवर की शर्तों को समय का एक महत्वपूर्ण अवधि हेतु खुला पदों पर पकड़ के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण हैं , इंट्रा डे कीमत में उतार चढ़ाव पर नहीं ध्यान दे, लेकिन अधिक लगातार आंदोलनों पर, बाजार में मौलिक परिवर्तन के आधार पर रुझान पर सामरिक स्थिति और व्यापार को खोलने के लिए जो ग्राहकों के लिए.

इसके अलावा, अनुकूल स्वैप की स्थिति की रणनीतियों का उपयोग ग्राहकों के लिए एक महत्वपूर्ण महत्व है «कैरी ट्रेड» . ». इन रणनीतियों ठीक मुद्राओं के बीच ब्याज दर अंतर के आधार पर कर रहे हैं, एक कम दर के साथ एक मुद्रा में उधार लेने के साथ, और एक उच्च दर के साथ एक मुद्रा में जमा.

Oग्राहक के लिए “इंटरबैंक” Swap स्वैप महत्व का एक और उदाहरण ताला मोड हेजिंग का मामला है. कल्पना कीजिए कि ग्राहक बाजार में एक स्थिति खोली है एक निश्चित आंदोलन की उम्मीद है , लेकिन यह अभी तक शुरू नहीं हुई है.ग्राहक एक विपरीत एक खोलने के माध्यम से स्वैप क्या है स्थिति को हेज करने के लिए इच्छा हो सकती है (पहले की स्थिति को बंद किए बिना). तो फिर दरों के बीच कम स्प्रेड , "इंटरबैंक" स्वैप द्वारा सुनिश्चित , ऐसी स्थिति बनाए रखने की लागत कम कर देंगे.