पोर्टफोलियो विविधीकरण क्या है

पोर्टफोलियो प्रबंधन क्या है? Portfolio Management: Definition, Types, and Strategies

कुछ व्यक्ति अपना स्वयं का निवेश पोर्टफोलियो प्रबंधन करते हैं। इसके लिए पोर्टफोलियो निर्माण और रखरखाव के प्रमुख तत्वों की एक बुनियादी समझ की आवश्यकता होती है, जो परिसंपत्ति आवंटन, विविधीकरण और पुनर्संतुलन सहित सफलता के लिए बनाते हैं।

एक पोर्टफोलियो निवेशक की आय, बजट और सुविधाजनक समय सीमा के आधार पर स्टॉक, शेयर, म्युचुअल फंड, बॉन्ड, कैश आदि जैसे निवेश उपकरणों के संग्रह को संदर्भित करता है।

निम्नलिखित दो प्रकार के पोर्टफोलियो हैं:

शून्य निवेश पोर्टफोलियो

निष्क्रिय प्रबंधन सेट-इट-एंड-भूल-इट लॉन्ग-टर्म रणनीति है। इसमें एक या अधिक एक्सचेंज-ट्रेडेड (ईटीएफ) इंडेक्स फंड में निवेश करना शामिल हो सकता है। इसे आमतौर पर इंडेक्सिंग या इंडेक्स निवेश के रूप में जाना जाता है। जो लोग अनुक्रमित पोर्टफोलियो का निर्माण करते हैं, वे मिश्रण को अनुकूलित करने में सहायता के लिए आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) का उपयोग कर सकते हैं।

सक्रिय प्रबंधन में व्यक्तिगत स्टॉक और अन्य संपत्तियों को सक्रिय रूप से खरीदने और बेचने के द्वारा सूचकांक के प्रदर्शन को मात देने का प्रयास शामिल है। क्लोज-एंड फंड आमतौर पर सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं। संभावित निवेशों के मूल्यांकन में सहायता के लिए सक्रिय प्रबंधक मात्रात्मक या गुणात्मक मॉडल की एक विस्तृत श्रृंखला का उपयोग कर सकते हैं।

पोर्टफोलियो प्रबंधन क्या है?

न्यूनतम जोखिम और अधिकतम रिटर्न के मामले में व्यक्तियों के लिए सही निवेश नीति का चयन करने की कला को पोर्टफोलियो प्रबंधन कहा जाता है ।

पोर्टफोलियो प्रबंधन से तात्पर्य किसी व्यक्ति के निवेश को बॉन्ड, शेयर, कैश, म्यूचुअल फंड आदि के रूप में प्रबंधित करना है ताकि वह निर्धारित समय सीमा के भीतर अधिकतम लाभ कमा सके।

पोर्टफोलियो प्रबंधन का तात्पर्य पोर्टफोलियो प्रबंधकों के विशेषज्ञ मार्गदर्शन में किसी व्यक्ति के धन के प्रबंधन से है।

आम आदमी की भाषा में, किसी व्यक्ति के निवेश को प्रबंधित करने की कला को पोर्टफोलियो प्रबंधन कहा जाता है।

पोर्टफोलियो प्रबंधन के प्रकार

पोर्टफोलियो प्रबंधन निम्न प्रकारों में से एक है:

सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन: जैसा कि नाम से पता चलता है, एक सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवा में, पोर्टफोलियो प्रबंधक व्यक्तियों को अधिकतम लाभ सुनिश्चित करने के लिए प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री में सक्रिय रूप से शामिल होते हैं।

निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन: एक निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन में, पोर्टफोलियो मैनेजर वर्तमान बाजार परिदृश्य से मेल खाने के लिए डिज़ाइन किए गए एक निश्चित पोर्टफोलियो से संबंधित है।

विवेकाधीन पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाएं: विवेकाधीन पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं में, एक व्यक्ति अपनी ओर से अपनी वित्तीय जरूरतों का ख्याल रखने के लिए एक पोर्टफोलियो प्रबंधक को अधिकृत करता है। व्यक्ति पोर्टफोलियो मैनेजर को पैसे जारी करता है जो बदले में उसकी सभी निवेश जरूरतों, कागजी काम, दस्तावेजीकरण, फाइलिंग आदि का ख्याल रखता है। विवेकाधीन पोर्टफोलियो प्रबंधन में, पोर्टफोलियो प्रबंधक के पास अपने ग्राहक की ओर से निर्णय लेने का पूर्ण अधिकार होता है।

गैर-विवेकाधीन पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाएं: गैर-विवेकाधीन पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं में, पोर्टफोलियो प्रबंधक ग्राहक को केवल सलाह दे सकता है कि उसके लिए क्या अच्छा है और क्या बुरा है, लेकिन ग्राहक को अपने निर्णय लेने का पूरा अधिकार है।

See Also अंकेक्षण (auditing) का क्या उद्देश्य है? कंपनी अंकेक्षण (company audit) से क्या आशय है। इनके दायित्व और कर्तव्य बताए ?

निवेश की शैली आम तौर पर उस निवेश दर्शन को संदर्भित करती है जो एक प्रबंधक मूल्य जोड़ने के अपने प्रयासों में नियोजित करता है (उदाहरण के लिए, बाजार बेंचमार्क रिटर्न को मात देना)। इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए, “एक पोर्टफोलियो प्रबंधक क्या करता है?”, हमें उन विभिन्न निवेश शैलियों को देखना होगा जिनका वे उपयोग कर सकते हैं। प्रमुख निवेश शैलियों की कुछ श्रेणियों में छोटे बनाम बड़े, मूल्य बनाम विकास, सक्रिय बनाम निष्क्रिय और संवेग बनाम विपरीत शामिल हैं।

स्मॉल बनाम लार्ज स्टाइल स्मॉल-कैप (बाजार पूंजीकरण) कंपनियों या लार्ज-कैप शेयरों के शेयरों के लिए वरीयता को संदर्भित करता है।

मूल्य बनाम विकास शैली वर्तमान मूल्यांकन बनाम भविष्य की विकास क्षमता पर केंद्रित विश्लेषण पर ध्यान केंद्रित करने के बीच वरीयता पर आधारित हैं।

सक्रिय बनाम निष्क्रिय निवेश शैली सक्रिय निवेश के सापेक्ष स्तर को संदर्भित करती है जिसे पोर्टफोलियो प्रबंधक संलग्न करना पसंद करता है। सक्रिय पोर्टफोलियो पोर्टफोलियो विविधीकरण क्या है प्रबंधन का उद्देश्य बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करना है, जबकि निष्क्रिय निवेश का लक्ष्य बेंचमार्क इंडेक्स प्रदर्शन से मेल खाना है।

मोमेंटम बनाम विपरीत शैली प्रचलित बाजार प्रवृत्ति के साथ या उसके खिलाफ व्यापार करने के लिए प्रबंधक की वरीयता को दर्शाती है।

आपके पोर्टफोलियो में कितनी म्यूचुअल फंड योजनाएं होनी चाहिए ?

म्यूचुअल फंड में निवेश करने वाले हर निवेशक के दिमाग पर यह सवाल है। जैसे "अपने सभी अंडों को एक टोकरी में न रखें" और यह निवेश के मामले में समान रूप से अच्छी तरह से चला जाता है। इसलिए, आपको शेयरों, फंड श्रेणियों, फंड प्रबंधकों, बाजार टोपी और कक्षाओं में जोखिम फैलाने के लिए अपने पोर्टफोलियो को विविधता देना चाहिए।

म्यूचुअल फंड निवेशक पैसे निवेश करते हैं जैसे कि वे शेयर बाजार में निवेश कर रहे थे। वे अपने निवेश को विभिन्न श्रेणियों में रखने के लिए 15-20 योजनाएं चुनते हैं। खैर, बिल्कुल यह मामला नहीं होना चाहिए क्योंकि यह विविधीकरण के उद्देश्य का बचाव करता है।

म्यूचुअल फंड में निवेश करते समय विविधता क्यों की जाती है?

पोर्टफोलियो विविधीकरण क्या है
1. कम जोखिम कारक
2. उच्च रिटर्न
3. एक अवधि में प्रदर्शन में स्थिरता।

लेकिन ज्यादा-विविधीकरण होने पर इन उद्देश्यों सफल नहीं हो पाता है। यदि उपर्युक्त लाभों को कम से कम योजनाओं में निवेश करके हासिल किया जा सकता है, तो और अधिक क्यों जाना है?

आपके फंड में कितनी फंड श्रेणियां निवेश की जानी चाहिए?

लार्ज-कैप, मिड-कैप और मल्टी-कैप फंड जैसी विभिन्न फंड श्रेणियां हैं, जिसके माध्यम से म्यूचुअल फंड के बीच भिन्नता उनके निवेश उद्देश्यों और प्रमुख निवेश सुविधाओं के आधार पर की जाती है। इस वर्गीकरण से निवेशक जोखिम कम होने के साथ धन के मिश्रण में आपके पैसे फैल सकते हैं। तो, 4-5 से अधिक श्रेणियों के लिए जायीए।

तब योजनाओं की सही संख्या क्या है?

योजनाएं श्रेणियों के तहत धन का प्रकार हैं जहां आपके पैसे का वास्तव में निवेश किया जाएगा।
आपके पोर्टफोलियो में लगभग 4-5 श्रेणियां और प्रति श्रेणी 1 योजना होनी चाहिए। तो, यह आपके पोर्टफोलियो में लगभग 4-5 योजनाओं की गणना करता है ! सभी विकपों के बारे में सोचने के बाद, आप अपने पोर्टफोलियो के लिए शीर्ष प्रदर्शन करने वाले म्यूचुअल फंड का चयन कर सकते हैं।

आपके पोर्टफोलियो में कम योजनाएं क्यों होनी चाहिए ?

क्योंकि एक बार जब वांछित सीमा से ऊपर की संख्या बढ़ जाती है तो फंड प्रबंधकों, व्यय अनुपात, लाभांश, निवेश उद्देश्य में परिवर्तनों का ट्रैक रखना असंभव है। कठिनाई तब होती है जब ट्रैक रखने के लिए कई योजनाएं होती हैं। एक बेहतर प्रदर्शन योजना एक कम प्रदर्शन योजना को छिपा सकती है और आप इसे लंबे समय तक पकड़ सकते हैं।

कम योजनाएं होने से ओवरलैपिंग से बचा जाता है

एक विविध इक्विटी म्यूचुअल फंड में आमतौर पर उनके पोर्टफोलियो में लगभग 40-60 शेयर होते हैं। जब आप अधिक से अधिक फंड योजनाओं को जोड़ देंगे तो स्टॉक ओवरलैपिंग की संभावना विविधता के उद्देश्य को असफल बना देती है।

ओवरलैपिंग से बचने के लिए टिप्स -

1. एक ही फंड प्रबंधकों द्वारा प्रबंधित एक ही प्रकार की कई योजनाओं में निवेश से बचा जाना चाहिए।
2. एक ही श्रेणी से कई योजनाएं खरीदी नहीं जानी चाहिए।

हमारे विशेषज्ञ क्या कहते हैं?

आपका पोर्टफोलियो निवेश होना चाहिए

- 50% बड़ी कैप श्रेणी में सुरक्षित निरंतर रिटर्न की गारंटी देता है हालांकि कम है, लेकिन बाजार अस्थिरता के लिए बेहतर समायोजन।
- मिड-कैप फंड में 30% जहां घातीय वृद्धि की संभावना है और पोर्टफोलियो विविधीकरण क्या है इस प्रकार एक छोटी अवधि में उच्च रिटर्न, लेकिन जोखिम कारक भी अधिक है।
- मल्टी-कैप में 20% जहां इसे अपने फंड मैनेजर के आधार पर बड़े और मिड-कैप के संयोजन पर निवेश करने के लिए अपने फंड मैनेजर को छोड़ दें।

हम सभी आपको "एक योजना प्रति श्रेणी नियम" और आपके पोर्टफोलियो में अधिकतम 4-5 योजनाओं के नियम के अनुसार जाने का सुझाव देंगे क्योंकि इससे आपके निवेश पर उच्च रिटर्न प्राप्त होने की संभावना बढ़ जाती है।

Asset Class क्या हैं?

एसेट क्लास क्या हैं? हिंदी में [What are Asset Class? In Hindi]

एक Asset class securities का एक संग्रह है, तुलनीय लक्षण प्रकट करता है और समान बाजार में उतार-चढ़ाव से गुजरता है। इसी तरह की वैधता लगभग हमेशा एक परिसंपत्ति वर्ग में प्रतिभूतियों को बांधती है। विशेषज्ञों ने निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में तेजी से विविधता लाने में मदद करने के लिए विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में अलग-अलग निवेश उपकरण रखे हैं।

परिसंपत्ति वर्गों के अनुसार जोखिम कारक, कराधान, वापसी दर, तरलता, कार्यकाल और बाजार में उतार-चढ़ाव अलग-अलग होते हैं। इसलिए, निवेशक अक्सर न्यूनतम लागत के साथ अधिकतम रिटर्न अर्जित करने के लिए परिसंपत्ति श्रेणी के विविधीकरण पर भरोसा करते हैं।

एसेट क्लास का प्रकार [Type of Asset Class ]

संपत्ति वर्गों को वर्गीकृत करने के लिए कई मानदंड हो सकते हैं। आप उन्हें उद्देश्य के आधार पर वर्गीकृत कर सकते हैं, जैसे कि यह तेल और प्राकृतिक गैस जैसी उपभोग संपत्ति है या यह स्टॉक और बॉन्ड जैसी निवेश संपत्ति है। आप उन्हें स्थान या बाजारों जैसे घरेलू प्रतिभूतियों, विदेशी या अंतर्राष्ट्रीय निवेश, या उभरते बाजारों और विकसित बाजारों के आधार पर भी वर्गीकृत कर सकते हैं।

• Real estate
• Fixed-income Security
• Equity
• Marketable Commodity
• Cash

एसेट क्लास उपयोगी क्यों हैं? [Why Are Asset Classes Useful?] [In Hindi]

वित्तीय सलाहकार निवेशकों को रिटर्न बढ़ाने के लिए अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद करने के तरीके के रूप में परिसंपत्ति वर्ग पर ध्यान केंद्रित करते हैं। कई अलग-अलग परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करना निवेश चयनों में एक निश्चित मात्रा में विविधता सुनिश्चित करता है। प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग से अपेक्षा की जाती है कि वह अलग-अलग जोखिम को प्रतिबिंबित करे और निवेश की विशेषताओं को लौटाए और किसी भी बाजार के माहौल में अलग-अलग प्रदर्शन करे। Asset-Based Lending क्या है?

संपत्ति वर्ग और विविधीकरण [Asset Classes and Diversification]

आपको वास्तव में यह जानने की ज़रूरत नहीं है कि कोई विशिष्ट निवेश किस परिसंपत्ति वर्ग में आता है। आपको बस बुनियादी अवधारणा को समझने की जरूरत है कि निवेश की व्यापक, सामान्य श्रेणियां हैं। विविधीकरण की अवधारणा के कारण यह तथ्य महत्वपूर्ण है। विविधीकरण आपके निवेश को विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में फैलाकर आपके समग्र जोखिम को कम करने का अभ्यास है।

अलग-अलग परिसंपत्ति वर्गों के बीच आम तौर पर थोड़ा सहसंबंध या उलटा या नकारात्मक सहसंबंध होता है। उस समय की अवधि के दौरान जब इक्विटी अच्छा प्रदर्शन कर रहे हों, बॉन्ड, रियल एस्टेट और कमोडिटी अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहे हों। हालांकि, शेयरों में एक भालू बाजार के दौरान, अन्य परिसंपत्तियां, जैसे कि रियल एस्टेट या बांड, निवेशकों को औसत से ऊपर रिटर्न दिखा सकते हैं।

आप अपने निवेश को एक परिसंपत्ति वर्ग में हेज कर सकते हैं, अपने जोखिम जोखिम को कम कर सकते हैं, साथ ही साथ अन्य परिसंपत्ति वर्गों में निवेश कर सकते हैं। विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में अपने निवेश में विविधता लाकर निवेश पोर्टफोलियो जोखिम को कम करने की प्रथा को परिसंपत्ति आवंटन कहा जाता है।

संपत्ति आवंटन के 4 लाभ

एसेट एलोकेशन एक निवेश रणनीति है जिसमें निवेशक कई प्रकार के एसेट क्लास के लिए अपने निवेश डॉलर का एक निश्चित प्रतिशत अलग रखते हैं। उनके पैसे का एक हिस्सा स्टॉक में जा सकता है, जबकि दूसरा प्रतिशत बॉन्ड में जाता है। इस प्रकार का निवेश निवेशकों के लिए कुछ निश्चित लाभ प्रदान करता है।

निवेशकों के प्राथमिक उद्देश्यों में से एक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना है। संपत्ति आवंटन निवेशकों को नियमों के एक विशिष्ट सेट के अनुसार विविधता लाने की अनुमति देता है। इस रणनीति के साथ, आप अपने सभी अंडे एक टोकरी में नहीं डालेंगे। यदि एक प्रकार की संपत्ति खराब प्रदर्शन कर रही है, तो आपके पास पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को बढ़ाने के लिए कई अन्य संपत्तियां हैं। कई मामलों में, स्टॉक खराब प्रदर्शन करेंगे, जबकि भौतिक संपत्ति जैसे सोना और चांदी का मूल्य आसमान छू रहा है। यदि आप लंबी अवधि के प्रदर्शन में रुचि रखते हैं, तो आपको एक विशिष्ट परिसंपत्ति आवंटन के अनुसार अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की आवश्यकता है।

आपके पोर्टफोलियो में विविधता लाते समय, वित्तीय विशेषज्ञ आपके पोर्टफोलियो के 10% तक उच्च-उपज निवेश करने की सलाह देते हैं। यहां महत्वपूर्ण बात यह है कि द्विआधारी विकल्प ट्रेडिंग जैसे उच्च जोखिम वाले निवेशों के लिए, यदि आप हार जाते हैं तो आप परेशान नहीं होंगे।

एक द्विआधारी विकल्प एक निश्चित समय और तारीख पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के आधार पर एक “हां / नहीं” प्रस्ताव है। यदि ग्राहक समाप्ति के समय सही ढंग से अनुमान लगाता है, तो ग्राहक को भुगतान किया जाएगा (माइनस ब्रोकर फीस) और यदि गलत अनुमान लगाया जाता है, तो स्थिति खो जाएगी। यदि आप द्विआधारी विकल्पों में व्यापार करने पर विचार करते हैं, तो अपने लिए ब्रोकर चुनना महत्वपूर्ण है। कई दलालों ने जांच की और जाहिर है, उन सभी के बीच कुछ अंतर हैं।

प्रत्येक निवेशक के पास जोखिम सहनशीलता का एक अनूठा स्तर होता है। जब निवेश की बात आती है, तो कुछ लोगों को जोखिम पसंद होता है और कुछ लोग बिना किसी जोखिम के बदले में छोटे रिटर्न प्राप्त करना पसंद करते हैं। परिसंपत्ति आवंटन के साथ, हर प्रकार के निवेशक को समायोजित किया जा सकता है। आप एक ही समय में अपने जोखिम सहनशीलता के स्तर को पूरा करते हुए अधिकतम रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं। परिसंपत्ति आवंटन के माध्यम से अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाकर, आप एक ही समय में अपने रिटर्न में वृद्धि करते हुए संभावित जोखिम की मात्रा को कम कर सकते हैं।

सेवानिवृत्ति की तैयारी के लिए बहुत से लोग संपत्ति आवंटन का उपयोग करते हैं। जब आप छोटे होते हैं और आपके पास काम करने के लिए बहुत समय होता है, तो अधिकांश शेयरों में निवेश करना समझ में आता है। अतिरिक्त जोखिम उठाना ठीक है क्योंकि आप गलतियों की भरपाई कर सकते हैं। हालाँकि, जब आप सेवानिवृत्ति के करीब होते हैं, तो आप अधिक रूढ़िवादी पोर्टफोलियो रखना चाहते हैं। जरूरी नहीं कि आप अपने अधिकांश पैसे शेयरों में निवेश करना चाहते हैं। अगर शेयर बाजार में गिरावट है, तो आप समय पर रिटायर नहीं हो पाएंगे। जैसे-जैसे आप बड़े होते जाते हैं, आप अपने अधिक पोर्टफोलियो को बांड और अन्य कम जोखिम वाले निवेशों में आवंटित करना चाह सकते हैं। इस तरह, आप अभी भी शेयरों में निवेश के साथ आने वाले सभी जोखिमों को उठाए बिना कुछ अच्छे रिटर्न ला सकते हैं।

परिसंपत्ति आवंटन का एक अन्य लाभ यह है कि आप लाभदायक निवेश पा सकते हैं। बहुत से लोग एक विशेष प्रकार के निवेश में फंस जाते हैं और उनके पास आने वाले अन्य सभी विकल्पों को बंद कर देते हैं। उदाहरण के लिए, बहुत से लोग शेयर बाजार में इतने फंस जाते हैं कि वे विदेशी मुद्रा या कमोडिटी बाजार के साथ आने वाले अवसरों को देखने में विफल हो जाते हैं। जब आप अपने पोर्टफोलियो की एक निश्चित राशि को कई अलग-अलग प्रकार के निवेशों में विविधता प्रदान करते हैं, तो आप देख सकते हैं कि वास्तव में क्या काम करता है और क्या नहीं। आप उन निवेशों के लिए अधिक धन आवंटित कर सकते हैं जो अच्छा प्रदर्शन करते हैं और अन्य निवेशों के लिए कम आवंटित करते हैं।

छोटा है पर दमदार है

स्मॉल-कैप फंड्स में निवेश जोखिम भरा हो सकता है लेकिन उनमें निवेश करने का एक अच्छा पहलू भी है कि वे धन सृजन की महत्वपूर्ण रणनीति हो सकते हैं

aajtak.in

• नई दिल्ली,
• 04 अक्टूबर 2022,
• (अपडेटेड 04 अक्टूबर 2022, 4:23 PM IST)

नारायण कृष्णमूर्ति

इक्विटी म्यूचुअल फंड में निवेश के लिए बस यह चुनना होता है कि कितने बड़े कारोबार में निवेश किया जाए. बहुत बड़े कारोबारों की खबरें नियमित रूप से आती रहती हैं जिनसे नए लोगों को भी उनके बारे में पहले से मालूम होता है. लेकिन शेयर बाजारों की स्मॉल-कैप श्रेणी में आने वाले कई कारोबारों के बारे में यह बात सही नहीं हो सकती. छोटी कंपनियां खास तरह के कारोबार पर ही ध्यान देती हैं, लेकिन लंबे अरसे में उन बड़ी कंपनियों के मुकाबले उनका राजस्व और मुनाफा बढ़ने की संभावना रहती है, जिन्होंने कई तरह के कारोबार में विविधीकरण कर लिया हो. जो निवेशक जोखिम उठा सकते हैं, वे स्मॉल-कैप फंड को मोटा मुनाफा कमाने का अवसर मान सकते हैं.

सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) के म्यूचुअल फंड वर्गीकरण के अनुसार स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड वे फंड हैं जो अपनी कुल संपत्ति का कम से कम 80 फीसद स्मॉल-कैप कंपनियों में निवेश करते हैं. सेबी के फ्रेमवर्क के अनुसार, बाजार पूंजीकरण के आधार पर शीर्ष 100 स्टॉक्स को लार्ज-कैप के रूप में परिभाषित किया गया है; अगले 150 मिड-कैप हैं; और बाकी स्मॉल-कैप. इसलिए बाजार पूंजीकरण के आधार पर सूची में 250वें स्थान के बाद आने वाली कंपनियां स्मॉल-कैप स्टॉक हैं, जिनमें स्मॉल कैप म्यूचुअल फंड मुख्य रूप से निवेश करते हैं.

स्मॉल-कैप फंड ही क्यों?
इक्विटी में निवेश का सरोकार ग्रोथ और मुनाफा कमाने से है. लार्ज-कैप फंड उन कंपनियों में निवेश करते हैं जिनके पास छोटी फर्मों की तुलना में विविध कारोबारी संरचनाएं हैं. इनमें साल-दर-साल अपने राजस्व और ग्रोथ में अस्थिरता और उतार-चढ़ाव के आसार कम होते हैं. लेकिन छोटे कारोबारों में उनके आकार और व्यवसाय चक्र के चरण के कारण बहुत तेजी से ग्रोथ की क्षमता होती है जो निवेशक अपने निवेश में तेजी से वृद्धि चाहते हैं, वे इन्हीं फंडों में निवेश करना पसंद करते हैं. उन्हें इक्विटियों में अपने समग्र आवंटन का अवसर मिलता है.

अगर आप पिछले चार साल में एसऐंडपी बीएसई स्मॉल कैप इंडेक्स और एसऐंडपी बीएसई सेंसेक्स की ओर से दिए गए रिटर्न पर गौर करें तो काफी कुछ समझ आ सकता है. इससे अंदाजा लग सकता है कि स्मॉल-कैप और लार्ज-कैप कंपनियां कैसा प्रदर्शन करती हैं (देखें: आकार की अहमियत). पिछले चार साल के ग्रोथ के साथ-साथ कोविड महामारी के कारण आर्थिक चक्र में गिरावट के भी गवाह रहे हैं. इससे यह भी पता चला है कि विभिन्न बाजार चक्रों में बड़ी और छोटी कंपनियां कैसा प्रदर्शन करती हैं. बाजार में तेजी के दौरान, छोटी कंपनियों का रिटर्न बड़ी कंपनियों की तुलना में बहुत ज्यादा होता है और जब बाजार में गिरावट आती है तो उनकी गिरावट भी उतनी ही तेज होती है.

पोर्टफोलियो में भूमिका
किसी पोर्टफोलियो में लार्ज-या स्मॉल-कैप की भूमिका बहुत जरूरी नहीं होती क्योंकि लार्ज-कैप फंडों का भी अपने पोर्टफोलियो में स्मॉल-कैप शेयरों में कुछ एक्सपोजर या निवेश हो सकता है. अलबत्ता अपने पोर्टफोलियो में स्मॉल-कैप जोड़ना पोर्टफोलियो तैयार पोर्टफोलियो विविधीकरण क्या है करने में रणनीतिक फैसले के साथ ही उन जोखिमों का भी मामला है जो कोई निवेशक उनमें निवेश करते समय ले सकता है. पहले से ही अच्छी तरह से विभिन्न तरह के शेयरों में पैसा लगा चुके निवेशक अपने पोर्टफोलियो रिटर्न को समग्र रूप से बढ़ावा देने के लिए इनमें निवेश कर सकते हैं. वे बाजार पूंजीकरण के आधार पर विविधता लाने के लिए स्मॉल-कैप म्यूचुअल फंड में पैसा लगा सकते हैं.

अपने इक्विटी आवंटन में स्मॉल-कैप फंड जोड़ते वक्त निवेशकों में धैर्य और जोखिम लेने की क्षमता (देखें: स्मॉल कैप का दूसरा पहलू) होना भी जरूरी है. इन फंडों में निवेश करने में जोखिम अधिक हैं, लेकिन इनमें रिटर्न की संभावनाएं ज्यादा होती हैं. इसके अलावा, स्मॉल-कैप फंडों की दुनिया में चुनने के लिए कई योजनाएं हैं और उनमें से प्रत्येक एक अलग निवेश और स्टॉक चयन प्रक्रिया का पालन करती है. निवेशकों के लिए यह समझ लेना बेहतर होगा कि निवेश के लिए फंड का चयन कैसे किया जाता है, किस आधार पर स्टॉक को छांटा जाए और स्मॉल-कैप कंपनियों में किस तरह निवेश किया जाए. इसी तरह, इसमें केवल स्टॉक का चयन ही नहीं करना होता है; इसमें सेक्टरों में आवंटन बढ़ाना और घटाना भी होता है तथा उन शेयरों को चुनना भी होता है जो स्मॉल-कैप सेगमेंट पर ध्यान केंद्रित करने वाली म्यूचुअल फंड योजनाओं के प्रदर्शन को प्रभावित करते हैं. ये फंड अनुभवी निवेशकों के लिए उपयुक्त होते हैं. अनुभवी निवेशक अपने प्रोफाइल के आधार पर अपने निवेश पोर्टफोलियो के इक्विटी कंपोनेंट के भीतर स्मॉल-कैप में 15-20 फीसद का आवंटन कर सकते हैं. उन्हें यह भी मालूम होना चाहिए कि ज्यादा रिटर्न की वजह से इस श्रेणी के फंड में बहुत ज्यादा जोखिम भी होता है.

इस श्रेणी में फंड चुनते वक्त, फंड के पोर्टफोलियो में जाकर यह समझने की कोशिश करें कि उसने किस तरह की कंपनियों में निवेश किया है और वह फंड किस तरह से शेयरों का चयन करता है. अक्सर इस श्रेणी में निवेश के लिए एक दशक या उससे अधिक समय तक निवेशित रहने के लिए मानसिक तौर पर तैयार रहने की जरूरत होती है. एसआइपी (सिस्टेमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान) के जरिए इन फंडों में निवेश का विकल्प रहता है लेकिन बाजार गिरने के साथ ही ग्रोथ चक्र का अवसर आने पर एकमुश्त निवेश करना भी अच्छी रणनीति है.

कोई ऐसा फंड चुनिए जो मजबूत स्टॉक चयन तंत्र को अपनाता है और बदलती आर्थिक परिस्थितियों के साथ तालमेल के लिए स्टॉक चयन की अपनी प्रक्रिया को अपडेट करता है. निवेश के लिए फंड का चयन करते वक्त उन्हें चुनें जो अलग-अलग बाजार चक्रों में अच्छा प्रदर्शन कर चुके हैं. फंड मैनेजर आर्थिक परिस्थितियों, सरकार की नई नीतियों और विभिन्न कारोबारों की संभावनाओं को ध्यान में रखते हुए निवेश करेंगे ताकि अच्छे नतीजे निकलें. इस श्रेणी में निवेश करते वक्त लंबी अवधि के एसआइपी के बारे में सोचें और उन छोटे व्यवसायों को चुनने की प्रक्रिया को आउटसोर्स करें जिनमें धन सृजन की क्षमता हो.